איך קוראים את גרף התשואה המצטברת

בעמוד של כל קרן, מתחת לשורת המספרים הגדולים, יש תרשים בשם "תשואה מצטברת". הוא הכלי הטוב ביותר באתר לענות על השאלה "איך הקרן הזו התנהגה לאורך זמן", ולא רק "מה היא עשתה בשנה האחרונה".

מה הקו מציג

הקו הכחול הוא התשואה המצטברת של הקרן מתחילת הטווח הנבחר — כלומר, כמה אחוזים הרוויח (או הפסיד) מי שהיה בקרן לאורך כל התקופה, לפני דמי ניהול, כפי שדווח.

הציר האנכי הוא אחוז מצטבר, לא שקלים ולא מחיר יחידה. נקודת ההתחלה של כל טווח היא תמיד 0% — הגרף מודד את הדרך שנעשתה מתחילת הטווח שבחרתם, ולכן שינוי הטווח משנה את נקודת האפס ואת כל הקו יחד איתה.

הכפתורים

טווח הזמן: YTD · 12M · 3Y · 5Y · MAX

מחליפים את התקופה שהגרף מצייר.

• YTD — מתחילת שנת הלוח הנוכחית.
• 12M / 3Y / 5Y — שנים אחורה ממועד הדיווח האחרון.
• MAX — כל ההיסטוריה שקיימת לקרן במאגר.

הכפתורים מוצגים רק כשיש מספיק היסטוריה כדי למלא אותם. לקרן חדשה יופיעו פחות כפתורים — זו אינדיקציה בפני עצמה: קרן עם היסטוריה של פחות משלוש שנים לא נבחנה עדיין במחזור שוק שלם.

הסקאלה: LIN או LOG

• LIN (ליניארי) — ברירת המחדל. כל אחוז תופס את אותו מרחק אנכי.
• LOG (לוגריתמי) — שינויים באחוזים שווים תופסים מרחק אנכי שווה.

ההבדל מתחיל להיות משמעותי בטווחים ארוכים. בסקאלה ליניארית, ירידה של 20% בתחילת התקופה נראית קטנטנה לעומת אותה ירידה בסופה — פשוט כי היתרה גדלה. בסקאלה לוגריתמית שתיהן ייראו זהות, וזה מאפשר להשוות את עוצמת התנודות בין תקופות שונות. לטווח MAX או 5Y, שווה להעיף מבט גם ב-LOG.

איך קוראים את זה בפועל

1. התחילו מ-MAX, לא מ-12M. התמונה הארוכה מראה איך הקרן התנהגה במשברים ובהתאוששויות, ולא רק בשנה האחרונה.

2. הסתכלו על המרווח מול הקו המקווקו, לא על הכיוון. קרן שעולה זה בעיקר שוק שעולה. מה שמעניין הוא האם המרווח מול ממוצע המסלול נפתח בהתמדה לטובת הקרן, נשאר יציב, או נסגר.

3. בדקו את הירידות, לא רק את השיאים. מצאו את הנפילות החדות בגרף ובדקו מה קרה שם: האם הקרן ירדה יותר מהממוצע, ובכמה זמן חזרה. זו הדרך המעשית ביותר להעריך האם תצליחו להישאר בקרן הזו כשיהיה קשה.

4. עברו בין הטווחים. קרן שמובילה ב-12M ומפגרת ב-5Y מספרת סיפור אחר לגמרי מקרן שמובילה בשניהם.

מה הגרף לא מודד

• הוא לא מודד את התיק שלכם. הגרף מניח סכום שהושקע פעם אחת בתחילת הטווח. הוא אינו מגלם הפקדות חודשיות, משיכות או שינויי מסלול. אם הפקדתם בהדרגה, התשואה שלכם בפועל תהיה שונה — היא תלויה גם בתזמון ההפקדות.
• הוא לא משווה מול מדד שוק. קו הייחוס הוא ממוצע המסלול באותו אפיק, לא S&P 500 ולא מדד אחר. זו השוואה מול המתחרים הישירים של הקרן, וזו ההשוואה ההוגנת יותר.
• הוא לא כולל מס. כללי המס משתנים לפי האפיק, לפי ותק הכסף ולפי אופן המשיכה.
• בקרנות פנסיה — התשואות המוצגות אינן כוללות התאמה אקטוארית, נתון שאינו מתפרסם בנתונים הפתוחים.
• בחיסכון לכל ילד — דמי הניהול משולמים על ידי המדינה.

שאר התרשימים באותו עמוד

הגרף הזה לא עומד לבדו. מתחתיו יש עוד שני כלים שמשלימים אותו:

• תשואות מול חציון המסלול — טבלה שמראה, לכל תקופה, את תשואת הקרן, את חציון המסלול, ואת הפער ביניהם. שימו לב שנתוני 3 ו-5 שנים הם ממוצע שנתי, לא מצטבר.
• דמי ניהול מצבירה — שני מחוונים שמשווים את דמי הניהול של הקרן לחציון המסלול, עם תרגום ההפרש לשקלים בשנה.
• מיקום במסלול — מפת הסיכון–תשואה, עם הקרן מסומנת מול חברותיה למסלול. יש לה מדריך משלה.

מאיפה מגיעים המספרים

הסדרה החודשית מגיעה מהמאגרים הציבוריים של רשות שוק ההון — גמל-נט, פנסיה-נט וביטוח-נט — ומחושבת בשרשור התשואות החודשיות כפי שפורסמו. אין כאן הערכה, החלקה או מילוי של חודשים חסרים. תאריך העדכון מופיע בתחתית התרשים.